智通财经APP获悉，国海证券刊发研究报告指，需求供给充足、老龄激化背景下，种植牙增速快、对比发远超国家百分比提高内部空间甚辽阔，国产化率高于，该行出乎意料今后国产种植牙路肩的提高吸引力，评级“推荐”。建议关切：通策公共卫生(600763.SH)、国瓷塑料(300285.SZ)、仍要海生物(300653.SZ)、奥精公共卫生(688613.SH)、大博公共卫生(002901.SZ)、康拓公共卫生(688314.SH)、现代牙科(03600)、家鸿鼻腔。
国海证券主要论据如下：
种植牙路肩：
需求源源不绝与供给充足，论据需求影响力也超千亿。种植牙是疗程下颚缺陷的最佳提案，兼具公共卫生与消费属性。2020年法制种植牙植入装配量届时400万颗，2016-2020年CAGR=30%。按消费端单颗种植牙病人支付7400元算出，2020年需求影响力也297亿元。国民支付能力和健康意识的提高将持续促进种植牙需求需求高速持续增长;首先从供给口看，民营鼻腔医院装配量由149家增高至723家，2016-19年鼻腔牙医装配量复合增速13.6%，鼻腔牙医里借助种植牙技能的有约占有20%，相对短的学习曲线使牙医供给也就是说考虑到需求需求的持续增长。
其次，缺牙装配量跟年龄有强仍要相关性，老年将催化需求促使持续增长，35-44岁年龄层总和缺牙0.4颗，55-64岁3.7颗，65-74岁7.5颗，根据人口统计测算即使高于治愈率下法制种植牙需求存量影响力也深远超1763亿元。最后从百分比看，2020年法制每万人种植牙装配量28颗，对比日韩(种植牙早就进入高于收入)的每万人632颗，有21倍差异，按发远超国家百分比每万人有约200颗，市价以以外的50%算出，法制种植牙需求内部空间深远超1060亿元，今后十年种植牙路肩高速持续增长确定性强。
种植体可分领域：
国产替代内部空间甚辽阔，静待柳暗花明。种植体为种植牙里的两大耗材，有约占有大众支付总费用里10.4%。韩；也种植体品牌凭借市价占有优(消费端市价为欧；也1/3)推行种植牙时髦，受众面甚广，国际上年销量迅速提高至58%;国外；也厂商为种植体鼻祖，在微小处理过程两大技术、种植体塑料、开发设计上均有占有优，受公立医院和高端需求偏好，市价和利润率更佳;国产种植体定位和韩；也接近，但起步较晚受到韩；也市价压制，年销量届时在7%，有约有10多家跨国公司，总营业额影响力也在2-3亿元，最小的营业额有约5000万元，以外尚未有形同影响力也的种植体跨国公司。2021年两会里，种植牙被提议扩及高于收入，今后随着星期、两大技术的硫酸盐，国产种植牙年末依靠政策东风打开局面。
牙冠/义齿可分领域：
手工录制壁垒不高，上游塑料附加值更佳。义齿装配录制为“人工+数字化”流程，设计录制软件CAD/CAM部分由采购占有积极支持，负责录制手工的技工所对劳力依赖于极低，壁垒高于，发展趋势较集中。法制为义齿自产大国，2019年自产义齿远超1498吨。上游塑料氧化锆市价便宜极低，较强一定两大技术壁垒，需求集里度高，利润率比下游充裕，龙头年末凭借两大技术占有优走出。
修补塑料可分领域：
小而美路肩，高附加值竞争对手发展趋势更优。鼻腔修补塑料包括骨质修补塑料和鼻腔修补表皮，骨质修补塑料用于种植牙里的骨质缺损和骨质量缺乏，2020年需求影响力也15亿元，CAGR=20%;鼻腔修补表皮用于修补鼻腔肌肉组织，影响力也13.5亿元，CAGR=29%。骨质修补塑料使用频率高于修补表皮，但修补表皮市价便宜更佳，毛利率深远超90%以上。竞争对手发展趋势看，奥地利盖氏在修补塑料领域市占有率70%，市价为国产2-3倍。国产市占有率15-20%，年末凭借市价占有优促使采购替代，受益于鼻腔路肩的高增速、大内部空间，今后发展动力充足。
风险提示：国产种植体经销商不远超期望、市价战促使激化、种植体集采、技工所劳力形同本增高、氧化锆瓷行业竞争对手激化、近期关切公司产品扩及集采、外国需求与里国非常较强也就是说上可比性，相关原始数据备注。
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